笨蛋，問題在先進製程

笨蛋，問題在先進製程

作者：股滿意足

撰寫日期：2025/08/22

日本軟銀集團（Softbank）於2025年8月18日宣布以每股23美元購買英特爾（Intel）約2%普通股，共20億美元[1]。這個投資對軟銀來說應該是很棒的投資，但是對於風雨飄搖的英特爾來說，並無助益，只是多一個加油的人。現在蓋一座半導體廠都超過200億美元，就算是新增資20億美元，又有什麼作用？再說，英特爾的問題是它無法解決10奈米以下的製程良率問題，而不是缺那20億美元！所以軟銀的注資對英特爾來說只是個安慰加油劑，對它的生死存活並無太大意義。但是軟銀這筆投資將會是非常值得的投資，因為英特爾的x86架構主宰了個人電腦市場，是很值錢的。

美國川普政府亦有入股英特爾（Intel）10%股權的規劃[2]，來拯救陷入困境的英特爾，若真成功，美國政府將會是英特爾最大股東之一。但是筆者認為這是本世紀最愚蠢的作法，會成為「川普的愚蠢(Trump's Folly)」留存於世。英特爾的困境，不在於它的股東有沒有勢力，是在於它的先進製程技術落後於台積電好幾個世代，所以解決的辦法有兩個，一個是迎頭趕上，超越台積電，另一個是加入台積電，學習超微半導體(AMD)的作法，將CPU(中央處理機)交給台積電生產。第一個辦法是不可行的，因為建一個半導體廠要花200億美元以上，所以一旦被超越了，就沒辦法追回來。只能用第二個辦法，把先進的CPU交給台積電製造，才能拯救英特爾。所以，美國政府入股英特爾，難道就能讓英特爾的2奈米製程良率突破9成？想也知道不可能！套句柯林頓（Bill Clinton）競選總統的口號[3]，「笨蛋，問題在先進製程」，困在流沙裡，要想被救，不是要激烈的掙扎，而是盡量不動，延長被吞沒的時間，增加被救援的機會。美國政府的入股，就像在流沙中激烈的掙扎一樣。

不只是川普政府想入股英特爾，還想用「補貼換股權」入股染指台積電[4]，消息曝光後，造成2025年08月20日台積電股價重挫50元到1135元，並使得台灣加權指數下跌728點至23625點，跌幅近3%[5]。川普的作法有夠土匪的，利用政府的鴨霸手段來奪取經濟利益，最終將會被反噬，讓人民苦吞通貨膨脹的惡果。