台積電該接鍋Intel半導體廠嗎？

台積電該接鍋Intel半導體廠嗎？

作者：股滿意足

撰寫日期：2025/03/16

川普(Donald John Trump)於2025年1月20日就任他的第二次美國總統，開始他的非典型美國總統的執政之路，對長期盟邦開徵進口關稅，如加拿大和墨西哥徵收25%關稅[1]，並揚言對台灣製造的晶片徵收100％關稅[2]，嚇得台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, Ltd.）董事長魏哲家趕緊到美國，於2025年3月4日面見川普總統[3]，再加碼1000億美元在亞利桑那州增蓋三座晶圓廠，使得美國的總投資金額將達到1650億美元，此項重磅消息直讓台積電股價從千元以下直直落至千元以下，2025年3月13日收盤價為965元，可見台灣的股民不樂見此項投資，覺得護國神山會被淘空地基。

台積電面對川普的威脅，該如何是好？川普希望台積電能夠拯救Intel (Intel Corporation)，可是台積電如果救起Intel，那麼就給自己增加強勁對手，如果救不起，那麼搞不好就讓自己跌入漩渦裡，爬不起來！所以台積電該如何是好？筆者覺得台積電能夠採取的對策，從最佳到最爛依序說明如下。

(甲) 只幫Intel代工先進x86架構CPU (Central Processing Unit)，不併購或合資Intel晶圓廠，不增設美國晶圓廠。

因為Intel最值錢的東西是擁有x86架構的CPU，x86架構的CPU在桌上型PC(Personal Computer)和筆記型PC的市佔率至少在8成以上，一年Intel在PC市場上就可以賣超過2億顆以上[4] (讀者若對主流的CPU架構x86、ARM、和RISC-V有興趣可參考[5]。)，所以如果Intel能夠丟開幾十年半導體霸主的面子，承認在10奈米以下等半導體新製程的失敗，像AMD (Advanced Micro Devices, Inc.)一樣，讓台積電代工先進x86 CPU，是雙贏的格局，Intel可以繼續賺x86 CPU的錢，而台積電可以專心做它的晶圓代工，這是對彼此影響最小的方案，只是這可能是川普最不喜歡的方案，因為只有工廠設在美國，才能創造大量的工作機會。再看Intel前任執行長季辛格(Patrick Paul Gelsinger)上任時對於先進製程落後台積電時採取的策略竟然是要新設2座晶圓廠[6]，要在晶圓代工領域裡對決台積電，笨蛋呀！Intel輸的是10奈米以下的製程，錢應該花在先進製程的刀口上，怎麼會是想在成熟製程上扯台積電後腿？再看剛上任的Intel執行長陳立武(Lip-Bu Tan)，本來以為他是EDA(Electronic design automation) 廠商Cadence Design Systems執行長出身，應該不是Real man with fab (有半導體廠的才是真男人)信念的擁護者，能夠承認Intel的不足，盡快將10奈米以下的CPU委託給台積電做，怎麼還是堅持晶圓代工計畫[7]？愈晚覺悟的Intel，愈是難以挽救。

(乙) 獨資增設美國晶圓廠，不併購Intel的晶圓廠。

此項策略正是台積電宣布增加千億美元在美國設廠的策略[3]，如果無法抵抗川普惡霸的手段，選擇順從是避免損害擴大的最佳手段，以台積電的思維，能夠不沾Intel的晶圓廠就盡可能不要沾。以千億美元來說，應該可以再設4個晶圓廠左右。如果可以接到Intel的10奈米以下的x86 CPU定單，那麼新設4個晶圓廠，就不會排擠台灣新設晶圓廠的數量，雖然美國晶圓廠只有35%左右的毛利，不及台灣晶圓廠的53%毛利，但是這是新增的定單，從台灣借2%利息不到的錢，去美國設廠賺35%毛利，不美嗎？萬一Intel不給定單，那麼這新設4個晶圓廠的產能消耗就會辛苦了，可能就會排擠台灣的設廠數量。只是汽車的自動駕駛和AI (Artificial Intelligence)的應用可能可以填補這4個晶圓廠的產能。

(丙) 合資併購Intel的部分晶圓廠。

據路透社(Reuters)報導，台積電向超微（AMD）、博通（Broadcom）和高通（Qualcomm）提出建議，成立合資公司經營Intel晶圓代工部門[8]。如果此合資公司只併購Intel的先進晶圓廠如亞利桑那州18A廠[9]，又能接下Intel 10奈米以下的x86 CPU定單，也算不幸中的大幸。所以如果要接Intel晶圓廠，那麼前提就是Intel必須承諾先進的x86 CPU定單由台積電合資公司生產。

(丁) 合資併購Intel的所有晶圓廠。

據分析師陸行之認為陳立武可能會拆分Intel晶圓代工業務[10]，若如此，台積電可能會被迫接下Intel的所有晶圓廠，若是獨資接下Intel的所有晶圓廠，那就是抽到下下簽啦！若是如此，台積電應該成立一家子公司來承接，如果能夠淘汰績效不好的員工及半導體廠，也許能夠險中求勝。如果是跟超微（AMD）、博通（Broadcom）和高通（Qualcomm）合資，吃下Intel的所有晶圓廠，風險可能降低點。