聊聊黃培源的「隨時買、隨便買、不要賣」
作者：股滿意足
撰寫日期：2026/1/4
馬朱利(Nick Maggiulli)在2022年4月12日出版了「Just Keep Buying: Proven Ways to Save Money and Build Your Wealth」，以數據分析為基礎，用簡單易懂的方式說明只要定期、持續地買入資產，就能穩健累積財富。足夠的數據讓許多人信服，成為投資理財的暢銷書，並登上亞馬遜投資類暢銷冠軍、獲選BookAuthority最佳財經書。也在2023年，由李芳齡翻譯，商業周刊出版，中文書名為「持續買進：資料科學家的投資終極解答，存錢及致富的實證方法」，獲得許多理財名家如吳淡如、股魚等推薦，很快成為財經類暢銷書。其實，相同的概念在1996年時，黃培源博士的「理財聖經」書上也早已提出[2]，黃培源提出的「隨時買、隨便買、不要賣」的主張，在當時台股加權指數從1996年的5000多點漲到隔年的10256點，大多點行情讓此書銷售達50萬冊。可惜到2000年網路泡沫後，股市大跌，進入空頭市場後，讓許多人懷疑他的說法。筆者當時拜讀多遍，深信不疑，緃使在熊市市場，依然樂觀買進股票。所以，在這本書已絕版，黃培源聽說也已破產情況下，想聊聊黃培源的「隨時買、隨便買、不要賣」主張。
隨時買，有閒錢就買股票！上班族如果每月可以省下來一筆錢，而且戶頭已經預留一筆急用的錢(約6個月薪水)，那麼這筆錢應該拿來定期定額買股票，而不是拿去存在銀行裡。若碰到股市崩盤，或進入空頭市場，股價直直落，也應該維持紀律，持續買進。若是突然獲得一筆錢，比如年終獎金或公司分紅，是要一次買進，還是分期買進？政治大學財金系周冠男教授說根據數據統計顯示單筆投資All-in比分期投資好的時間點有68％[3]機會，也就是說當你有筆錢到位就全壓下去買股票，有68%機會會優於分期買進的方法。大家可能還有個疑問，萬一買在高點怎麼辦？老派存股以0050 (元大寶來台灣卓越50證券投資信託基金)為例[4]，從2003年6月成立開始，若每月投入1000元，持續到2025年10月，共22年4個月（268個月），本金累計投入268000元，分成3種情況來看看投資成果，第一種是超級幸運，每月都買在最低點，最後資產為1649902元，第二種是超級倒楣，每月都買在最高點，最後資產為1538847元，第三種是都買在每月第一天，最後資產為1592262元。都買在最低點的只比都買在最高點多賺7.2%而已，都買在最低點的也只比隨時買(比如每月第一天買)的多賺3.6%。所以，隨時買，不用怕績效不好，重點是要留在市場裡，且長期持有。
隨便買，只需要做好分散投資，將投資標的分散在不同的產業裡，那麼績效就會跟大盤差不多！一般人以為投資是很專業的事，所以一直不敢跨出第一步，只敢將錢存在銀行裡。Burton G. Malkiel在「漫步華爾街：超越股市漲跌的成功投資策略」[5]上舉個實驗的例子，用大猩猩射飛標選到的股票組合，也有50%的機會超過大盤績效，不會輸給專家精心細選的股票組合。所以重點是分散投資和長期擁有，隨便買的股票組合，都可以讓人致富。若是還是不放心買什麼股票，那就可以像樂活大叔施昇輝[6]一樣買0050和0056基金，0050投資全台前50名的公司，績效會隨著大盤走，0056是高股息基金，能提供現金流。
不要賣，是「買入並持有（Buy and Hold）」長期投資策略的體現。美國股神巴菲特是最佳的實例，巴菲特在1988 年開始購入可口可樂，花了13億美元買了快4億股，至今未賣，到2025年，報酬率高達3534.2%[7]。台灣有家早餐店老闆娘在台積電未上市時就開始買，後來有錢就買，到2017年時家庭成員累計超過1000張台積電，光是那年的股息就領超過700萬[8]。到2026年1月2日，台積電收盤價1585元，若每年的股利再投入，那麼光台積電應該超過1500張了吧！市值超過20億。
台股歷經十多年牛市多頭市場，一路從2009年的4248點飆漲到最近2026年1月2日的29349點，所以許多理財書籍都成為暢銷書，很多理財達人都吸粉無數，連學術殿堂政治大學財金系周冠男教授也因為買了瑪莎拉蒂跑車，一炮而紅，吸引無數粉絲聽他結合學術和實務的理財觀念。但是，在學術上，愈早提出想法的人，貢獻愈大！像1979 年的諾貝爾醫學獎，要頒給電腦斷層掃描儀，因為它對人類貢獻太大，不只頒給做出第一台電腦斷層掃描儀的Godfrey Hounsfield，也頒給最早提出電腦斷層掃描概念的Allan MacLeod Cormack，在1963年，X光機只有照射人體的縱切面，Cormack有一天突然想到如果能夠照射橫切面的話，也許能夠得到更多身體的訊息，所以他把想法陸續寫了2篇論文發表在Journal of Applied Physics上 [9,10]，但是當時的技術並無法實現他的想法，但是他是最早提出想法的人，貢獻是最大的。所以，黃培源博士早在1996年時就在他的「理財聖經」上提出「隨時買、隨便買、不要賣」概念，在台灣的理財領域是貢獻良大的先行者。
參考資料：
[1] 尼克．馬朱利著，李芳齡譯，「持續買進：資料科學家的投資終極解答，存錢及致富的實證方法」，商業周刊，2023/05/30。
[2] 黃培源，「理財聖經」，商業周刊，1996年10月1日。
[3] 盧燕俐，周冠男，「單筆投入還是定期定額？周冠男老師告訴你最佳選擇」，鈔錢部署，YouTube，2024/09/29。
https://www.youtube.com/watch?v=yHa1bRWc6ic
[4] 老派存股，「定期定額0050，哪天扣款最划算？他用22年存股實測...買在最高、最低點，報酬差多少？結果令人意外」，今周刊，2025/10/23。
https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183013/post/202510230033/
[5] Burton G. Malkiel著，楊美齡、林麗冠、蘇鵬元、陳儀、林俊宏譯，「漫步華爾街：超越股市漲跌的成功投資策略（50週年增訂版）」，天下文化，2023/04/28。
[6] 邱煜婷，「樂活大叔施昇輝43歲被裁員「假裝上班」！0050、0056如何幫他翻轉人生？」，橘世代，2023/05/29。
https://orange.udn.com/orange/story/121314/7197945
[7] 賴宇萍，「巴菲特躺著賺！ 緊抱可口可樂不放手 35年報酬率太驚人」，中時新聞網，2025/5/1。
[8] 陳韋翰，「光股息就年領700萬！穩抱1002張台積電的早餐店老闆娘：賺錢，專心做2件事就好」，今周刊，2022/04/21。
https://www.businesstoday.com.tw/article/category/183008/post/202204150042/
[9] A. M. Cormack, "Representation of a Function by Its Line Integrals, with Some Radiological Applications", Journal of Applied Physics, Vol. 34, No. 9, pp. 2722–2727, 1963.
https://doi.org/10.1063/1.1729798
[10] A. M. Cormack, "Representation of a Function by Its Line Integrals, with Some Radiological Applications II", Journal of Applied Physics, Vol. 35, No. 10, pp. 2908–2913, 1964.
https://doi.org/10.1063/1.1713127
